डॉलर के सामने कमजोर हुआ रुपया — 88.7 के पास, वैश्विक दबाव और अमेरिका की नाराज़गी ने बढ़ाई आर्थिक अस्थिरता
विक्रम सेन
नई दिल्ली। सोमवार को भारतीय रुपया कारोबार के दौरान लगभग ₹88.7 प्रति अमेरिकी डॉलर के स्तर पर रहा, जो उसके ऐतिहासिक निचले क्षेत्रों के बेहद नज़दीक है। निवेशकों में जोखिम-परहेज़ व डॉलर की मजबूती ने उभरती बाजार मुद्राओं पर दबाव बढ़ाया है।
क्यों गिर रहा है रुपया? — मुख्य कारण
1. अमेरिकी डॉलर की मजबूती और फेड-नीतियाँ: अमेरिकी मौद्रिक नीति और वैश्विक निवेशकों की ‘डॉलर-सेफहेवन’ प्रवृत्ति ने डॉलर को मजबूत रखा है, जिससे उभरती मुद्राओं पर दबाव आया है।
2. कच्चा तेल (इम्पोर्ट-बिल) दबाव: ब्रेंट क्रूड हाल के सत्रों में ~$63–64/बैरल पर ट्रेड कर रहा है — ईंधन आयात महंगा होने पर भारत का व्यापार-घाटा बढ़ सकता है और मुद्रा पर दबाव बनेगा।
3. घटते विदेशी मुद्रा भंडार का मनोविज्ञान: RBI के ताज़ा साप्ताहिक आंकड़ों के अनुसार भंडार लगभग $700 बिलियन स्तर पर आ गया है — यह स्तर अभी भी मजबूत माना जाता है, पर गिरावट का रुझान मुद्रा सेंटिमेंट को प्रभावित कर सकता है।
4. शेयर बाजार और FII प्रवाह: घरेलू सूचकांक में कमजोरी के साथ-साथ विदेशी संस्थागत निवेशकों के प्रवाह-रुझान भी महत्वपूर्ण हैं; हालाँकि कुछ सत्रों में FII शुद्ध खरीदार रहे, समग्र धार अक्सर अस्थिर दिखती है।
अमेरिका की नाराज़गी — कूटनीतिक प्रभाव और बाजार
अमेरिकी शीर्ष अधिकारियों ने भारत के कुछ रणनीतिक निर्णयों (विशेषकर रूस से ऊर्जा/तेल आयात से जुड़े लेनदेनों) पर सार्वजनिक रूप से असहमति और चिंता जताई है। अमेरिकी-भारतीय राजनीतिक टोन का बाजार मनोविज्ञान पर असर पड़ता है — इससे निवेशक-धारणा में अनिश्चितता बढ़ती है और पूंजी-प्रवाह पर दबाव पड़ सकता है। यह प्रभाव सीधा आर्थिक चैनल न होकर भावनात्मक और प्रवाह-आधारित चैनलों के जरिये आता है।
हालांकि अमेरिका की कूटनीतिक नाराज़गी का तत्काल अर्थ यह नहीं कि व्यापारिक-सम्बन्ध टूटेंगे; परन्तु बाजारों में भावनात्मक अस्थिरता, ट्रेडिंग-रुख और जोखिम प्रीमियम पर असर पड़ सकता है — जिसका रुपया-मान से जुड़ा प्रतिफल देखा जा रहा है।
क्या RBI या सरकार कर सकती है? (संभावित विकल्प)
मौद्रिक हस्तक्षेप: RBI आवश्यकतानुसार बाजार में हस्तक्षेप कर सकता है — सीधे डॉलर बेचकर या रिज़र्व बनाकर विनिमय-दबाव से निपटने की कोशिश।
राजकोषीय और व्यापार नीतियाँ: आयात बिल नियंत्रित करने के उपाय, ऊर्जा-स्रोतों में विविधता और आयातगत अनुबंधों में समायोजन।
कूटनीतिक संवाद: अमेरिका और अन्य साझेदारों के साथ संवाद तेज करके संभावित नीतिगत घनिष्ठता और व्यापारिक अनिश्चितता को कम करना।
संभावित प्रभाव (मध्य-से-दीर्घकाल)
महँगाई पर दबाव: यदि रुपया लंबे समय तक कमजोर रहा तो इम्पोर्टेड इन्फ़्लेशन (विशेषकर ईंधन, उर्वरक) बढ़ेगा।
कंपनी-स्तर: आयात-निर्भर कंपनियों के लिए लागत बढ़ेगी; निर्यातकों को अल्पकाल में लाभ हो सकता है।
निवेशक-व्यवहार: बढ़ी अनिश्चितता से विदेशी पूंजी प्रवाह धीमा पड़ सकता है, जिससे बाजारों में उतार-चढ़ाव बने रहेंगे।
इस हालात में क्या कर सकतें हैं नीति-निर्माता?
नीति-निर्माताओं के लिए प्राथमिकता: मौद्रिक और बाह्य-स्थिरता को संतुलित रखना, साथ ही कूटनीतिक चैनलों के माध्यम से बाजार-विश्वास बहाल करना।
निवेशकों के लिए: जोखिम-वितान (risk management) पर ध्यान दें — हेजिंग विकल्प, अल्पकालिक अनुकूलन और विविध पोर्टफोलियो रणनीतियाँ अपनाएँ।
आम उपभोक्ता के लिए: ईंधन और आयातित सामानों की कीमतों पर जल्द असर संभव — घरेलू बचत और बजट-योजना पर ध्यान दें।
